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视觉中国:多领域投资布局泛娱乐 买入评级

http://kejizd.com 时间:2019-11-07 15:33来源:网络整理

  ■国内最大数据素材库,借壳上市后业绩增长迅速。视觉中国于2000年成立,中国首家互联网图片公司诞生;2005年与全球最大的数字影像公司GettyImages成立合资公司华盖创业,专注创意内容,进入商业市场;2014年重大资产重组成功,借壳上市,全面进入数字娱乐市场。

  视觉中国集团是中国领先的视觉影像产品和服务提供商,包含“视觉内容与服务”、“视觉社区”、“视觉数字娱乐”三大核心业务板块,拥有国内最大的视觉内容互联网版权交易平台,也为主题公园、城市综合体提供优质的数字娱乐解决方案。

  ■广纳海内外优质素材,提供全方位服务。公司主要收入来源为视觉素材与增值服务,其旗下有国内最大的视觉素材版权交易平台VCG.com,产品包括创意图片、编辑图片、视频素材、音乐素材以及增值服务,覆盖时事、娱乐、体育、生活等多个领域。

  ■并购各领域公司,向泛娱乐方向发展。公司于2015-2016年完成多次重要重大并购事件,标的主营业务覆盖互联网传媒、摄影师社区、教育、主题公园、营销、视觉内容版权、娱乐、旅游,标志着公司向泛娱乐方向发展的趋势。

  ■投资建议:由于公司具有大量独家视觉素材版权,并借由其PGC内容优势向各个领域扩展,我们预计公司2016年-2018年的净利润分别为2.61亿元、3.71亿元、4.70亿元,EPS0.37元、0.53元、0.67元。

  公司在国内视觉素材方面具有绝对优势,成长性突出,给予17年目标PE50倍,对应目标价26.5元,“买入-A”评级。

  ■风险提示:国内版权法规、版权意识仍不够完善。