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今日早盘研发视点2017-02-16

http://kejizd.com 时间:2017-02-20 13:55来源:网络整理

品种   策略   分析要点  

上海中期

 研发团队

 

宏观

 

关注欧洲央行公布的货币政策会议纪要

 

昨日美元指数下跌,大宗商品普涨,欧美股市上涨。国际方面,美联储主席耶伦表示美国经济非常接近实现美联储的就业目标,预计美联储将继续撤出宽松措施,何时开始缩表将取决于经济。同时美联储官员罗森格伦和哈克均重申今年加息三次是合适的。另外,美国总统特朗普表示将大幅简化税收政策,税改为扶助经济提供机遇,将在不远的将来准备就绪,针对个人和企业减税,美国正削减监管。数据方面,美国1月零售销售增长0.4%好于预期,同时前值上修1.0%,同时CPI同比增速为2.5%,环比上涨0.6%,创逾四年新高,核心CPI上涨2.3%,令市场加息预期进一步增强。国内方面,央行副行长易纲表示,稳健的货币政策是一个中性的货币政策,即不紧不松。另外,央行工作论文中显示应合理把握去杠杆和经济结构转型的进程,避免杠杆率上升过快而引发的资产泡沫。今日重点关注欧洲央行公布的货币政策会议纪要。

 

宏观金融
研发团队

 

股指期货

 

多单持有

 

隔夜欧美股市上涨,其中美三大股指连续第五个交易日创收盘纪录新高,国内昨日早盘3组期指几近平开,之后震荡上行,盘中有小幅回落,午后三组期指延续震荡行情,但临近尾盘均有所下跌。现货指数方面,沪深两市全天维持窄幅震荡态势,其中深市临近尾盘跌幅加大,行业板块普跌,从盘面来看,一带一路、基建板块等公业指数下跌造成指数尾盘现大幅回调。经济面上,市场价格指数结构CPI-PPI剪刀差负值扩大,而PPI传导至CPI大约为6个月的滞后期,因此后期通胀风险有所加大,同时市场资金结构M1-M2剪刀差虽大幅收窄,但主要系M1增速的不及预期造成,因此市场资金仍存在一定的风险。但股市资金面有好转迹象,其中两市融资余额增加18.6亿元至8864.33亿元,沪股通和深股通合计净流入24.45亿元,资金流入持续增加。且隔夜SHIBOR利率微幅下调,但中长端持续上调,显示短期市场资金有所缓解。从技术上来看,沪深300指数在相对高位调整,但均线系统为多头格局,建议多单谨慎持有。

 

国债期货

 

空单谨慎持有

 

昨日期债主力低开后在区间内震荡运行,午后期债主力有微幅上行之势,尾盘五债主力小幅收涨,但十债主力收跌。资金面上,SHIBOR利率全线上行,质押回购利率大多上行,流动性有所收紧,央行公开市场进行了1200亿元逆回购,当日净回笼1400亿,另外开展了3935亿MLF,加量续作,对期债有所提振,目前TLF是否续作仍有不确定性。经济面上,1月物价指数超预期上涨,新增信贷创一年新高但不及预期,社融规模创历史新高,M2持平于前值,M1与M2差值下降显示企业投资意愿有所改善。整体来看,通胀上行压力、货政基调中性偏紧及债市去杠杆因素制约期债,技术上,5日均线上穿10日均线形成金叉,不过上方均线仍有一定压力,操作上,建议空单谨慎持有。

 

贵金属

 

多单谨慎持有

 

由于美联储主席耶伦在国会证词较市场预期更为鹰派,使得3月加息预期攀升,所以近期美元指数有突破上行的迹象,目前挑战60日均线压制。美国1月CPI及零售销售数据均好于预期,美元指数冲高回落,整体表现偏强。关注贵金属上行持续性,操作上建议多单谨慎持有。

 

金属
研发团队

 

铜(CU)

 

暂时观望

 

隔夜LME铜价6053美元/吨,收盘上涨0.09%,沪铜期价49020,收盘下跌0.2%,伦铜现货贴水19元/吨,较前一日扩大2.75美元,伦铜库存235825吨,减少7525吨,沪铜现货贴水190元/吨,较前一日收窄85元,沪铜注册仓单132201吨,增加6590吨。隔夜沪铜高位盘整,随着铜价的反弹,上期所的注册仓单快速累计,表明更多的保值盘介入,现货贴水也处在较高的水平,高价对于下游的接货热情也构成了一定的压力,消费预期仍好,但尤待进一步证明,操作上,暂时观望。

 

螺纹钢(RB)

 

观望为宜

 

夜盘螺纹钢期货价格小幅回调,基本面方面,昨日唐山普碳方坯价格维持在3090元/吨。螺纹现货价格持稳,上海三级螺纹价格3440元/吨。供应方面,中钢协公布1月下旬重点钢企粗钢日均产量162.07万吨,旬环比下降0.18%,受环保影响,预计2月份粗钢产量压力不大。国家发改委发文称6月底前全面取缔中频炉工频炉等落后产能。库存方面,Mysteel 调查数据显示,上周五螺纹社会库存总量为821万吨,较前一周增加124万。需求方面,终端需求将陆续启动,现货成交逐渐活跃。基建投资需求将在中长期支撑钢铁价格,多地元宵节后开工一批重大项目。另外,国家五部委发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,鼓励钢企与上游煤炭、下游汽车、家电、建筑等用钢企业签订长期合同,建立稳定、诚信的合作关系。由于节后价格上涨过快,期货或存回调风险,操作方面,若是之前3000附近布置多单可暂时平仓。

 

热卷(HC)

 

观望为宜

 

夜盘热卷期货价格小幅回调。基本面方面,昨日收盘后现货价格下跌20,上海现货价格持稳,为3780元/吨。中钢协公布1月下旬重点钢企粗钢日均产量162.07万吨,旬环比下降0.18%,受环保影响,预计整个2月产量增幅不大。另外环保部昨日到华北18市对空气质量进行督察,空气质量差的城市,钢厂开工或受影响。库存方面,Mysteel上周调查数据显示,热卷社会库存总量为267.51万吨,较前一周增加40万吨。需求方面,中汽协公布1月汽车销量报252万辆,增速下滑,2月经销商汽车库存指数上涨,汽车销量数据偏中性。另外,国家五部委发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,鼓励钢企与上游煤炭、下游汽车、家电、建筑等用钢企业签订长期合同,建立稳定、诚信的合作关系。由于近期上涨过快,热卷期货价格短期存回调风险,建议暂时观望。

 

铝(AL)

 

反套继续持有